L’efficacia degli incentivi ambientali dipende anche dalla fiducia nella loro continuità. Il working paper BCE 3278, diffuso ad agosto 2026 da Laura Nowzohour e Joëlle Noailly, analizza nuovi progetti nelle tecnologie pulite negli Stati Uniti.
Il costo dell’incertezza
Lo studio utilizza dati trimestrali sui progetti dal 2007 al primo trimestre 2019. Nelle stime aggregate, un aumento dell’incertezza di una deviazione standard annulla circa il 75% dell’incremento dei progetti associato alle politiche e circa il 50% della crescita della spesa in capitale.
Investitori esteri più sensibili
L’effetto di freno è maggiore per gli investitori stranieri e persiste per almeno due anni. I risultati sulla spesa sono meno robusti nelle analisi più disaggregate. Sono evidenze storiche, non la misura di un calo degli investimenti avvenuto nel 2026. La ricerca suggerisce che stabilità e credibilità del quadro normativo possano contare quanto l’ambizione degli incentivi, soprattutto per impianti con costi iniziali elevati.
