Le cartolarizzazioni sintetiche permettono alle banche di trasferire il rischio di credito mantenendo i prestiti in bilancio. Unâanalisi pubblicata sul blog della BCE il 2 settembre 2026 esamina un mercato i cui volumi sono quasi triplicati dal 2021.
Il capitale liberato
Il trasferimento del rischio può ridurre il capitale assorbito e lasciare spazio a nuovi finanziamenti. Ma il collegamento non è automatico: nelle stime presentate, a maggiori emissioni si associa un aumento contenuto del credito alle imprese, insieme a una risposta piÚ marcata dei dividendi.
Le esposizioni da seguire
Lâoperazione sposta parte del rischio verso chi vende protezione. Contano quindi la soliditĂ delle controparti, il rinnovo della copertura e la leva degli intermediari. Il lavoro degli autori invita a valutare insieme efficienza del capitale e resilienza finanziaria. Lâespansione delle operazioni non va interpretata, da sola, come prova di un aumento equivalente delle risorse destinate allâeconomia reale.
