Gli investimenti nell’intelligenza artificiale cambiano anche il finanziamento delle grandi società tecnologiche. Un’analisi BCE del 31 agosto 2026 descrive il ricorso crescente alle obbligazioni per sostenere infrastrutture e capacità di calcolo.
La presenza nel mercato europeo
Secondo i dati aggiornati al 20 agosto utilizzati dagli autori, i titoli in euro degli hyperscaler raggiungono circa 40 miliardi di euro. La quota sul mercato di riferimento è poco superiore all’1%, ma il peso sulle nuove emissioni delle imprese non finanziarie si avvicina al 10%.
Opportunità e concentrazione
Queste emissioni possono ampliare la scelta di titoli tecnologici e di scadenze lunghe per gli investitori in euro. Aumentano però anche l’esposizione alle stesse imprese e al ciclo tecnologico statunitense. Gli autori richiamano il rischio di concentrazione e la competizione per i capitali con altri emittenti. La crescita del finanziamento dell’AI non offre, da sola, indicazioni certe sui rendimenti futuri delle obbligazioni.
